Un mandat est comme une option, sauf qu`il est délivré par une société. Le mandat confère au détenteur le droit d`acheter des actions de la société à un prix déterminé dans un délai donné. Lorsqu`un investisseur exerce un mandat, il achète des actions de la société et ces produits sont une source de capital pour l`entreprise. Bien que les mandats ne sont pas communs, il est important de comprendre ce qu`ils sont, et comment les valoriser, INCASE une société que vous possédez des actions dans les offres de mandats, ou peut à l`avenir. Les warrants sont un type particulier de dérivé qui se comportent comme une option. Contrairement aux options, les warrants sont émis par une société afin d`attirer des fonds, ou d`augmenter l`attrait des titres émis par l`ordre, par exemple des obligations. Cela a pour conséquence que lorsque les mandats sont des exercices (appel), l`équité de la société augmente, ce qui entraîne une dilution. Le mandat peut être simple et peut également être un argument plus long, avec des sous-éléments supplémentaires, y compris ceux décrits ci-dessous. Bien qu`il existe plusieurs méthodes possibles pour valoriser un mandat, une version modifiée du modèle Black-Scholes est couramment utilisée. Cette formule est pour les options de style européen et, bien que les options de style américain sont théoriquement la valeur de plus, il n`y a pas beaucoup de différence de prix dans la pratique. Un mandat relie des données et d`autres motifs à une revendication, légitimer la revendication en montrant que les motifs sont pertinents. Le mandat peut être explicite ou tacite. Il répond à la question «pourquoi ces données signifient-elles que votre revendication est vraie?» Depuis W, est à la fois sur le côté gauche et à droite de l`équation, il n`est pas possible de faire un mandat d`évaluation analytiquement.
Ils doivent être évalués numériquement. Le support (ou l`appui) d`un argument donne un soutien supplémentaire au mandat en répondant à différentes questions. Bien que les mandats soient similaires aux options, il y a plusieurs différences importantes. Premièrement, les options sont rédigées par d`autres investisseurs ou par des fabricants de marché, tandis que les warrants sont généralement émis par des entreprises. Les warrants sont souvent négociés en vente libre et n`ont pas les caractéristiques normalisées des contrats d`option. La société crée n`importe quel type de contrat qu`ils veulent, où comme un écrivain d`options ne peut pas. En outre, les options ne sont pas dilutives aux actionnaires actuels, tandis que les warrants sont. En effet, lorsqu`un mandat est exercé, un nouveau stock est émis.
Restrictions: bien que très difficile à quantifier mathématiquement, toute restriction à l`exercice des mandats aura une incidence sur la valeur d`un mandat, généralement négativement. Une restriction commune est la différence entre les mandats de style américain et européen. Les warrants de style américain autorisent l`exercice à tout moment, tandis que les mandats de type européen ne peuvent être exercés qu`à la date d`expiration. La première est plus précieuse que la seconde. Au-delà du calcul ci-dessus, les investisseurs devraient tenir compte des facteurs suivants lors de l`évaluation du prix d`un mandat. Volatilité implicite: plus la volatilité est élevée, plus la probabilité que le mandat se trouve dans l`argent est élevée et plus la valeur du mandat sera élevée. Un mandat est essentiellement une option à long terme émise par une société. Les investisseurs doivent faire quelques ajustements pour des facteurs uniques comme la dilution, mais une formule de base de tarification des options Black-Scholes produira une évaluation raisonnable de la valeur du mandat. Les prix du mandat actuel peuvent également être trouvés en ligne, comme sur les sites Web NYSE ou NASDAQ. Les warrants peuvent être achetés ou vendus à tout moment, bien que tous les warrants ne soient pas négociés activement, alors vérifiez le volume d`un mandat avant d`opter pour un commerce.